本報記者 熊悅

金價持續攀高之際，已有商業銀行下調黃金賬戶業務（即“積存金”，以下統稱“積存金”）相關利率。近日，招商銀行發布公告稱，擬于2025年2月12日起調整黃金賬戶業務相關利率，涉及黃金賬戶活期產品，以及黃金賬戶三個月期、六個月期、九個月期、一年期等定期產品。據記者梳理，相較于目前執行利率，上述產品利率將下降9個基點至30個基點不等。

受訪專家對《證券日報》記者表示，銀行下調積存金相關利率，主要是為了應對金價上漲帶來的市場風險，并優化自身資金成本和收益結構。

調降利率提高門檻

據了解，投資者購買積存金，其收入一方面來自于買賣黃金份額所產生的價差，另一部分則為相對穩定的利率。值得注意的是，積存金是一種具有投資風險的金融產品。比如，招商銀行就將積存金業務的風險評級定為R3（中風險）。

實際上，去年金價波動上揚之際，招商銀行也曾對積存金業務進行過調整。比如，去年3月份，該行將積存金活期及定投認購起點由500元調整為600元，其后又進一步調升至650元。

伴隨著2025年以來金價的上漲，除了招商銀行，中信銀行、中國銀行也先后發布公告調整個人積存金的定期及活期利率，或提高積存金產品的購買門檻。

中信銀行此前發布的公告顯示，該行將于2025年2月15日對個人積存金的活期年化利率以及一個月期至一年期年化利率進行不同程度的調降。中國銀行則于2025年2月10日起調整積存金產品的購買條件，按金額購買積存金產品或創建積存定投計劃時，將最小購買金額由650元調整為700元。

深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究部副總監劉有華對《證券日報》記者表示，銀行下調積存金賬戶利率以及上調積存金起購金額的行為，短期內或會對投資者購買積存金產品產生影響。其中，下調利率或明顯降低積存金產品吸引力；而上調積存金產品起購金額，則可能抑制部分短期投資者的參與興趣。

也有長期購買積存金產品的投資者告訴記者，自己購買積存金產品主要是為了賺取金價波動產生的價差，“利率這部分收入本身就不高，調降利率的影響其實并不是很大。”

降低資金成本

業內人士分析認為，近期國際金價屢創新高，帶動了黃金投資熱情的提升。銀行根據市場行情調降積存金利率或提高積存金購買門檻，主要目的在于降低投資者的購買熱情，減少投資者因金價波動帶來的潛在損失。

招商銀行在相關公告中進一步提示，近期黃金價格波動較大，請客戶關注市場行情，提高風險防范意識，理性投資。

除了應對金價上漲帶來的市場風險，業內人士還認為，銀行調降積存金利率背后，也存在降低資金成本和收益結構等考量。

上海星圖金融服務集團有限公司旗下研究院副院長薛洪言告訴記者，黃金屬于非生息資產，本身不能產生現金流。銀行在積存金業務上的獲利，包括對黃金的二次投資賺取的利差收入，如黃金租賃、參與掉期交易或質押融資等，以及點差和手續費等。隨著黃金價格屢創新高，相關黃金業務的波動性加大，銀行獲取穩定利差收入的空間下降，由此選擇調降積存金利率以增加獲利空間。

劉有華分析認為，黃金價格上升時，會激發投資者購買積存金需求，從而推動銀行積存金業務增長。但與此同時，銀行需增加黃金儲備以應對客戶需求，使得對沖成本提升，因此銀行適時下調利率來降低資金成本。

多家機構預計，由于市場不確定性因素較多，黃金價格波動幅度將加劇。劉有華提示，投資者需做好風險防范，理性投資。