DeepSeek火爆有望提升春季行情的AI風偏

DeepSeek通過算法的系統性創新實現算力高效利用的典范，令市場對DeepSeek系列開源模型加速AI端側應用有了更多期待。

春節期間“DeepSeek”是主導海外市場的關鍵詞，一度令美股“科技七姐妹”股價大幅跳水。1月27日，英偉達股價下挫近17%，創下美股史上最大單日市值損失紀錄，科技股普遍遭遇重挫。港股方面，恒生指數2月4日收漲572點，以半導體為代表的科技股集體爆發。

A股DeepSeek概念板塊在節前就表現得十分活躍，節前最后一個交易日（1月27日），多只概念股漲停。除了DeepSeek之外，春節長假期間還發生了芯片制裁進一步加嚴等事件，多份機構研報提及DeepSeek火爆不僅將推動AI硬件加速發展，也會為具備生產和設計能力的國產芯片產業帶來新的成長機遇。

DeepSeek火爆提升了春季行情的AI風偏，其將為國產AI產業鏈重估與業績帶來怎樣的影響，在市場進入蛇年交易后，答案將慢慢明晰。

上市公司被密集提問

長假前最后一個交易日，每日互動（300766.SZ）、卓創資訊（301299.SZ）、普聯軟件（300996.SZ）“20CM”漲停，拓爾思、并行科技、飛利信、電工合金等多只股票均出現大漲。

就與DeepSeek業務關聯度，多家上市公司進行了回應，多數公司表示目前沒有與幻方量化開展合作。2月4日傍晚，每日互動公告稱，截至公告日公司未持有深度求索和幻方科技股權，也尚未向DeepSeek提供語料數據，同時公司依托DeepSeek大模型打造的數智產品對未來經營業績等影響取決于產品研發以及行業場景落地進度，具有不確定性。

卓創資訊就股票大幅異動情形發布公告稱，截至本公告披露日，公司與幻方量化尚未建立業務合作關系，且公司近期經營情況及內外部經營環境未發生重大變化。

第一財經記者注意到，在交易所的互動易平臺上，已有大量投資者在節前最后一個交易日，提問上市公司關于現有業務與DeepSeek的關聯度，而假期開始到現在還沒有更新的提問。

上證e互動官網顯示，三六零（601360.SH）、南威軟件（603636.SH）、海天瑞聲（688787.SH）、云天勵飛（688343.SH）等軟件開發行業公司被頻繁提問；也有部分傳統行業上市公司，比如杭鋼股份（600126.SH）被提問相關業務開展情況。深交所互動易平臺上，東方國信（300166.SZ）、天娛數科（002354.SZ）、恒鋒信息（300605.SZ）等公司被問及相關情形。

DeepSeek引領AI行情？

2025年被期待為AI應用的元年，AI應用在日常生活中發揮著越來越重要的作用，各類AI應用的付費用戶也在增長。

DeepSeek火爆出圈后，其全新的開源大模型吸引了更多的開發者參與到模型的開發和使用之中，促進模型的能力提升。而低成本意味著開發和使用AI的門檻更低，更多企業和開發者能夠加入，從而嘗試推動AI Agents和更多應用場景的快速落地。DeepSeek無疑讓AI應用進一步繁榮獲得更有力支撐。

天風證券研報認為，AI應用的普及及其商業化還存在一定的困難，一方面在于模型性能仍然沒法滿足眾多場景的需求，尤其是在推理能力和多模態環節，而DeepSeek將對AI算力與應用產生結構性影響，其強推理能力、低算力成本、開源屬性，使得其對AI應用的普及有望發揮重要的作用。

國盛證券通信行業研報認為，DeepSeek對中國算力投資的影響將涉及國產算力芯片、AI硬件、小模型優化。一是國產算力，由于DeepSeek開源和低成本特性，國產顯卡用于推理的性價比和ROI急劇上升，至此，基于中芯國際的制造能力，芯片廠商的設計能力，Deepseek模型的應用能力三者合一，中國算力自主可控的飛輪開始旋轉。二是DeepSeed對邊緣側的拉動，首先是云端先進模型的價格降低，使得AI應用，AI硬件的使用和開發運營成本降低，這將促進AI硬件的放量。

二級市場的炒作風向也在一定程度上代表了市場的預期。整個1月市場繼續圍繞AI主題做文章，通信行業的各細分領域中，物聯網控制器、光器件光模塊、光纖光纜分別上漲23.35%、9.34%和6.24%，漲幅居前的個股均身傍AI概念。

節前漲幅居前的DeepSeek概念股中，不少是具備AI端側業務的企業。美格智能（002881.SZ）1月27日股價“一字板”，創逾兩年新高，公司2024年前三季度實現扣非后歸母凈利潤同比增長194.3%-275.45%，業績大增的主要原因是公司高算力模組產品在云服務器、無人機、機器視覺、人形機器人等端側AI領域的應用不斷拓展，產品營收規模擴大。

此外，節前機構調研方向也基本集中在AI領域。數據顯示，近五個交易日（1月21日至1月27日）共15家上市公司獲超20家機構調研，共3家上市公司獲超50家機構調研；獲調研次數前三的熱門股為豐立智能、視源股份、移遠通信，參與調研機構數依次為237家、74家、51家。其中，豐立智能的精密減速器用于人形機器人的前景備受市場關注。移遠通信在接受調研時表示，AI玩具業務需求屬于行業新增需求，呈短時間內集中爆發趨勢，實際上公司已經收到多個AI玩具客戶的合作需求，并提前預留了足夠的產能和關鍵物料的備料，包括應對接下來幾個月的更大的新增需求。